近期期铜价格呈现弱势震荡格局，分析师认为，目前中国需求与美国房地产近期均将对铜价形成不利因素，铜价可能在四季度面临调整，鉴于全球经济复苏的大背景，铜价调整的幅度有限。

综合媒体9月28日报道，伦铜上周(9月21日至25日)跌破6,000美元/吨，经过两个月的46,000-51,000元/吨区间高位震荡后，伦铜与沪铜可能迎来突破，在全球铜库存持续增加以及“中国因素”消褪之后，四季度铜价或许将迎来一轮调整，而美元指数的企稳反弹可能是促使铜价跳出震荡区间的一根引线。

库存方面，伦铜库存呈加速增加的趋势，本周增加了13,000吨，最新的库存为340,700吨，美铜库存增加了692短吨。唯一的好消息是沪铜库存近两个月来首度减少，从上周(9月21日至25日)的104,248吨的5年来最高位减少5,559吨。但是从总体来看，全球铜库存增加的趋势未明显改变。

中国海关总署周二公布，2009年8月份进口精炼铜219,731吨同比增长152.08%，但环比为连续第二个月减少；1-8月份累计进口精炼铜2,294,346吨，同比增长166.17%。8月份进口铜合金结晶器5,893吨同比增长44.24%；1-8月份累计进口铜合金31,424吨同比减少15.56%。8月份进口废铜392,121吨同比减少21.33%；1-8月份累计进口废铜2,578,528同比减少34.28%。

中国8月份铜进口的减少既有季节性的因素，也有前期进口量过多而国内需求未明显提振的因素。2009年以来精炼铜进口量为过去两年月均进口的接近两倍，在目前经济危机的背景下过量的铜显然无法为企业消化。代表着实质消费的废铜进口减少可以说明目前的消费状况，因精炼铜可以成为投机的工具。

分析师估计，中国铜库存量可能接近120万吨。据计算，中国04-08年平均月进口精炼铜10.4万吨，而2009年以来月均进口28.7万吨。如果以废铜铝绞线作为铜实质需求的代表的话，那么2009年的实质需求应与往年持平，2009年以来平均每个月多进口的18万吨精炼铜，截止目前2009年总共多进口144万吨铜，除去国储的25万吨铜，那么中国的铜库存量为120万吨左右。因此，正如“中国需求”上半年支撑着铜价大幅反弹一样，随着中国铜进口的减少，四季度“中国需求”的减弱可能成为铜价回调的重要因素。

从美元方面来看，由于本周公布的房地产数据以及耐用品订单数据弱于预期，市场避险情绪重燃，美元企稳反弹。前期美元暴跌并未对铜价形成支撑，而美元反弹则对铜价比较大的压力。另外，美国房地产市场的回落对铜价的打压也比较大，因房地产市场占据了美国铜消费量的一 (294)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码

(0)半。

因此，从基本面来看，铜市复苏的两大根本，中国需求与美国房人因工程设备地产近期均将对铜价形成不利因素。而从技术面分析，RSI指标和MACD指标均清楚的显示目前铜价与指标相背离，而周线也显示KDJ指标死叉。因此从基本面和技术面两方面判断，铜价将在四季度面临一轮中期调整，伦铜跌破6,000美元/吨预示着中期调整的开始。鉴于全球经济复苏的大背景，铜价调整的幅度不会很大，中期调整目标在40,000-42,000元/吨左右。

因国内八天长假，期间外部不确定因素比较大，因此国庆期间以谨慎为主。